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En marzo de 2026<\/strong>, el Indicador de Consumo (IC)<\/strong> de la C\u00e1mara Argentina de Comercio y Servicios (CAC) <\/strong>mostr\u00f3 una baja de 1,3%<\/strong> en la comparaci\u00f3n interanual (i.a.), y un decrecimiento desestacionalizado <\/strong>de 0,5%<\/strong> frente al mes de febrero (es decir, descontando los efectos estacionales habituales del consumo a lo largo del a\u00f1o).<\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n <\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n Este indicador desarrollado por la CAC refleja la evoluci\u00f3n del consumo de los hogares en bienes y servicios finales<\/strong> con una periodicidad mensual, expandiendo y complementando los aportes de informaci\u00f3n que realiza la C\u00e1mara al seguimiento del comercio y la actividad econ\u00f3mica.<\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n <\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n En marzo el IC registr\u00f3 una ca\u00edda interanual del 1,3%,<\/strong> completando un trimestre donde se combinaron descensos interanuales y estancamientos, que, a su vez, se dieron tras un primer trimestre de 2025 caracterizado por variaciones interanuales positivas. Para una correcta comparaci\u00f3n entre meses consecutivos se acude a la variaci\u00f3n de la serie desestacionalizada, esto es, la que quita los efectos de movimientos propios de las particularidades de cada mes que se repiten en determinado momento anual. En estos t\u00e9rminos, en marzo el IC registra un decrecimiento de 0,5% respecto a febrero de este a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n <\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n Cabe enmarcar esta evoluci\u00f3n del consumo en t\u00e9rminos del comportamiento de los precios, dado que desde mediados del 2025 se registr\u00f3 una moderada aceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n. La variaci\u00f3n mensual de 3,4% en el IPC para el mes de marzo signific\u00f3 m\u00e1s de un semestre completo de inflaci\u00f3n por encima del 2%, umbral que, previamente, no se atravesaba desde el pasado abril de 2025 (la variaci\u00f3n mensual de marzo de 2025 hab\u00eda sido de 3,7%). A su vez, este mes arroja una variaci\u00f3n interanual (del pasado marzo de 2025 al actual) de 32,6%, interrumpiendo un ascenso de 3 meses consecutivos en este indicador.<\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n <\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n La aceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n durante el mes de marzo llev\u00f3 a que la variaci\u00f3n mensual traspase la barrera del 3% y as\u00ed acumule 7 meses consecutivos de incremento. No puede escindirse de esta lectura la consideraci\u00f3n del shock que result\u00f3 el conflicto en Medio Oriente, que ha aportado significativa variabilidad al precio de los combustibles, generando un incremento de la inflaci\u00f3n a nivel global y alza de los costos log\u00edsticos, sin ser Argentina la excepci\u00f3n a ello. Del mismo modo, cabe considerar que marzo tiende a ser un mes de elevada estacionalidad inflacionaria dada, entre otras cosas, por el comienzo del a\u00f1o escolar. Cabe agregar que la nueva aceleraci\u00f3n inflacionaria act\u00faa minando los ingresos de los hogares, y con ello, su capacidad de consumo. De cara a los pr\u00f3ximos meses ser\u00e1 fundamental monitorear la evoluci\u00f3n de los precios y analizar si, en l\u00ednea con las previsiones disponibles, efectivamente se reanuda un sendero desinflacionario.<\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n <\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n Los movimientos del consumo y la actividad econ\u00f3mica resultan muchas veces emparejados. En 2024 esto se cumpli\u00f3 sin excepciones. Esto es, el IC comparti\u00f3 signo negativo con el Estimador Mensual de Actividad Econ\u00f3mica para todo el per\u00edodo. Con este antecedente, en el 2025 se cumpli\u00f3 la misma regla, pero con variaciones positivas, aunque con algunas excepciones. Durante el a\u00f1o pasado EMAE e IC se han recuperado a distintas velocidades respecto a los niveles de 2024. Sin embargo, para enero de 2026 (\u00faltimo dato disponible de EMAE), se cumple otra de las excepciones de la serie, donde el EMAE creci\u00f3 en t\u00e9rminos interanuales con el IC cayendo en la misma comparaci\u00f3n: el EMAE mostr\u00f3 en enero una variaci\u00f3n interanual de 1,9%; a contramano, en el mismo mes el IC mostro una variaci\u00f3n interanual negativa de 1,7%.<\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n <\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n Al analizar el desempe\u00f1o de los rubros componentes<\/strong> del \u00edndice, se aprecian movimientos diferenciales. Esto es, las variaciones interanuales no resultan necesariamente del signo mostrado por la variaci\u00f3n del \u00edndice general.<\/p>\n\n\n\n El rubro de indumentaria y calzado<\/strong> mostr\u00f3 un crecimiento estimado de 0,6%<\/strong> i.a., aunque sin efectuar un aporte significativo a la variaci\u00f3n del \u00edndice general. Este leve crecimiento interanual sit\u00faa el consumo del rubro en niveles similares a los de 2025, cuando mostraba un importante incremento i.a. dado contra un punto de comparaci\u00f3n bajo, como lo fue marzo de 2024.<\/p>\n\n\n\n Por otro lado, el cap\u00edtulo de transporte y veh\u00edculos<\/strong> mostr\u00f3 en marzo una variaci\u00f3n<\/strong> interanual<\/strong> de 0,8%, <\/strong>contrapesando la ca\u00edda de \u00edndice general al aportar +0,1 puntos porcentuales (p.p.). En el rubro, contin\u00faa la recuperaci\u00f3n en el patentamiento de autos tras la detenci\u00f3n de su consumo a fines del a\u00f1o pasado.<\/p>\n\n\n\n Recreaci\u00f3n y cultura<\/strong>, <\/strong>a tono con el \u00edndice general, mostr\u00f3 en marzo una ca\u00edda de 2,9% i.a.<\/strong>, con una contribuci\u00f3n negativa de 0,2 p.p. que pes\u00f3 en la ca\u00edda del IC. De todas formas, la variaci\u00f3n i.a. se compara con un punto alto de la serie como fue marzo de 2025, cuando se recuper\u00f3 fuertemente contra marzo de 2024 (+19,2%).<\/p>\n\n\n\n En cuanto al apartado de vivienda, alquileres y servicios p\u00fablicos<\/strong>, este mostr\u00f3 un decrecimiento estimado de 0,8%<\/strong> en marzo respecto al mismo mes de 2025, aportando -0,1 p.p. a la ca\u00edda del \u00edndice general. Dentro de este rubro, cabe mencionar que la demanda el\u00e9ctrica se recuper\u00f3 tras un febrero de fuerte ca\u00edda interanual.<\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n \u200d<\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n Con respecto al resto<\/strong> de los rubros, estos experimentaron una ca\u00edda interanual de 1,9% en marzo<\/strong>, la cual aport\u00f3 -1,8 p.p. a la ca\u00edda interanual del \u00edndice general. <\/strong>El consumo en el resto de los rubros se encuentra en niveles relativamente similares a los de marzo de 2019, mes tomado de referencia como normalidad por ser previo a la pandemia.<\/p>\n\n\n\n Los bienes de consumo masivo<\/strong> o FMCG (por sus siglas en ingl\u00e9s, fast-moving consumer goods<\/em>) mostraron una retracci\u00f3n interanual en su consumo para el pasado mes de febrero, al caer 3,4% respecto al mismo mes de 2025. En el mismo sentido, en la comparaci\u00f3n intermensual desestacionalizada la ca\u00edda respecto a enero de 2026 fue de 0,2%.<\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n <\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n Tras una fuerte ca\u00edda a principios de 2024, el cr\u00e9dito<\/strong> en t\u00e9rminos reales creci\u00f3 sostenidamente desde entonces hasta los \u00faltimos meses de 2025, cuando tendi\u00f3 a estancarse. En concreto, el cr\u00e9dito a hogares y familias mostr\u00f3 un vigoroso crecimiento durante casi dos a\u00f1os consecutivos, interrumpido en el \u00faltimo trimestre de 2025, per\u00edodo desde el cual se encuentra estable. Del mismo modo, las tarjetas de cr\u00e9dito y pr\u00e9stamos personales moderaron su crecimiento un poco antes. La leve ca\u00edda de los \u00faltimos meses aporta suspenso a su resoluci\u00f3n futura, para conocer si se trata de una detenci\u00f3n prolongada o puede ser revertida. El mismo movimiento evidencia el cr\u00e9dito prendario, mientras que el hipotecario se mantiene en su trayectoria ascendente. Como correlato directo, el patentamiento<\/strong> de autom\u00f3viles retrocedi\u00f3 algunos meses sobre su marcha ascendente previa. Las escrituras<\/strong> de inmuebles, por su parte, retrocedieron frente a los m\u00e1ximos locales de la serie dados a mediados de 2025, pero de todas formas se mantienen en niveles elevados considerando la historia reciente. Finalmente, el consumo de electrodom\u00e9sticos<\/strong> parece m\u00e1s estable, sin ca\u00eddas importantes ni fuertes subas en el \u00faltimo tiempo.<\/p>\n\n\n\n A modo de s\u00edntesis, el consumo masivo<\/strong> paus\u00f3 su recuperaci\u00f3n, mientras que el consumo de bienes durables<\/strong> enfrenta meses que ser\u00e1n fundamentales para determinar el car\u00e1cter del a\u00f1o tras un 2024 y 2025 de notable mejor\u00eda. En este sentido, la composici\u00f3n del consumo de los hogares enfrenta la misma incertidumbre: puede tender a estabilizarse en este nuevo equilibrio entre consumo masivo y de durables, o puede seguir cambiando en favor de los durables si el consumo de estos bienes retoma la senda ascendente ante el estancamiento FMCG.<\/p>\n\n\n\n \u200d<\/p>\n\n\n\n <\/a><\/p>\n\n\n\n Informe<\/strong><\/a><\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Fue del 1,3% en la comparaci\u00f3n interanual y de 0,5% frente a febrero, cuando se hab\u00eda observado un aumento. 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